滴滴退市：刚刚，滴滴宣布下车了……

人生就是一场修行

在美股上市仅5个月、最高市值超过5000亿的滴滴，已经确定要退市了！
12月3日9:02，“滴滴出行”微博发文称：公司即日起启动纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。


这家创造20天光速上市记录的公司，极可能创造一个中概股退市新纪录。此前，这一纪录的保持者是陌陌科技（从上市到提出私有化建议仅用6个月）。
其实，这一切早有征兆。
且不提彭博等知名媒体的多次援引“不愿透露姓名的权威人士”访谈，言辞凿凿地宣称有关VIE公司的监管新规，以及滴滴面临退市的通知。12月1日晚，中国证监会发布了一则答记者问：


本着“字数越少，事情越大”的潜在规律，监管层的发声就差没指着滴滴作为反面教材了。
据业内人士透露，证监会、商务部、fa改委等监管方近期已经在制定VIE架构公司的监管办法，未来VIE企业赴境外上市并不会全面叫停，但会针对不同行业、具体企业进行规范。
而引爆这一切的导火索，就是赴美上市的滴滴出行。
一、疑窦重重的“上车”过程
今年6月10日，我国通过了《中华人民共和国数据安全法》，确认了数据安全是最基本的国家安全范畴之一。
但同日，滴滴向SEC（美国证监会）提交IPO申请。
仅用了20天，滴滴不但通过了SEC审核，还直接完成了上市的所有准备工作，于6月30日在纽交所挂牌。
要知道，同期国内人民正在紧张地迎接百年盛典的盛大节日，暂时无暇顾及这个突发事件呢。
更耐人寻味的是，与上市敲钟的美股IPO传统相反，上市前就没有任何路演的滴滴出行竟然跳过了交易所敲钟环节，低调得不要不要的，完全地贯彻了“悄悄地进村，打枪的不要”的原则。
但这种明目张胆的投机行径却在事后激发了人们的情绪和监管层的警觉。
7月2日，国家网络安全审查办公室发布对“滴滴出行”启动审查的公告，并暂停“滴滴出行”新用户注册。


随后，网信办下架滴滴出行APP，并表示滴滴出行存在严重违法违规收集使用个人信息的问题。
这一定论，直接宣告了滴滴出行顶风上车（违规赴美上市）的性质，并预示了其最终结局。
二、一家由外资控制的中国企业
滴滴赴美上市第一天，那简直是“鞭炮齐鸣，锣鼓喧天”，首发日其股价高开27%，市值一度超过5000亿元人民币。
这让滴滴高管们相当满意：创始人程维，身家当天就超过300亿，总裁柳青，身家直接变成70亿…与此同时，华尔街的一帮大佬也笑得合不拢嘴。例如老虎环球基金当日浮盈64亿；软银的孙正义赚了110亿……
等等，滴滴不是一家国内企业吗，怎么冒出来这么多“歪果仁”呢？
有网友根据滴滴的招股说明书画了一张滴滴的股权结构图，大致如下：


从图中可以看出，滴滴通过复杂的资本运作手段，以“圆环套圆环”的方式，实现了离岸融资实体→离岸壳公司→香港壳公司→境内外商独资企业（WOFE）→境内运营实体的资本控制链。
而这一切，就是通过VIE（可变利益实体）架构实现的。
VIE架构，也称为"协议控制"。这种新浪首创的资本运作方式，可以灵活地规避所在地的政策限制，实现曲线救国，因而深受海外上市的青睐，同时也是政策监管的灰色地带。
简单说起来它的关键步骤就是：
首先在境外注册公司，成为上市主体。例如滴滴就是在开曼群岛注册成立XiaojuKuaizhi Inc，以此向美国SEC申请上市。重点在于：它的主体是在国外，目的是绕过国内法律法规限制，从国外资本市场解决资金问题。
其次是封装实际经营主体，也就是把运营主体的业绩注入国外注册的皮包公司。

  
例如本案中，就是由Xiaoju Kuaizhi Inc.取得北京小桔科技有限公司的控制权，并合并财务报表，从而让这个开曼群岛注册的壳公司拥有中国境内的强劲运营数据，从而吹高在纽交所的上市估值。
而为了实现上市主体对运营实体的有效控制，VIE架构通常要求名目繁多的“3+N层次+N协议”的模式，达成控制权、财务合并、风险规避的目的，因而需要大量的利益交换和专业人士的运作，结果，就成为了资本圈的狂欢。
以滴滴为例，其第一大股东为持股20%的日本软银，第二大股东是持股持股12%的Uber。
而公司创始人及国内运营主体则是配角（例如程维持股7%，总裁柳青持股1.7%）。这个在中国创办、在中国运营的企业，其实已经被外资掌控。
三、身不由己的冲刺上市
滴滴为什么罔顾一切，迫不及待地急着上市？最直观的解释是：
滴滴欠了很多华尔街的钱，身后的大股东推着它往资本市场走。
回顾滴滴的发展壮大，那简直就是一部野蛮生长史。
早年间，为了能跑马圈地，滴滴发起了补贴大战。最疯狂的时候，滴滴1年的现金达到14亿元。
而目的就是一个：直接拖垮竞争对手。


招股说明书上的财务数据显示，在上市前三年，滴滴累计亏损353亿。可以说，滴滴的垄断地位，是华尔街的金主们烧钱烧出来的。
烧出个一统江湖后，资本是要求迅速回报的。毕竟夜长梦多。
所以，从2018年开始，滴滴就想办法筹钱还账。但这个力度显然不能让华尔街的金主爸爸们满意。
因此，赴美上市瞬时变现，就是滴滴唯一的选择了。


而这也符合几乎所有高层的利益：滴滴的股东看重的是身家，公司高管可以得到丰厚的股权激励。更妙的是，美国的相关机构（例如审查部门）看重的，是滴滴出行的天量数据。
滴滴在美国上市可导致如下隐患：
①我国从事敏感职业的人，信息被暴露了；
②中国居民的整体生活相关数据被泄露；
③国家的地理地图数据，受到严重威胁。
所以，以上各位达成共赢了，真正受损的是：
被不公平竞争击垮的同业竞争对手、被先补贴后提价挟持的平民百姓，以及与全体国人攸关的国家安全。
四、一地鸡毛的背后
滴滴以比上车更狼狈的姿势选择了下车，这并不是什么对民企的打压，也不是反对资本市场的开放交流。
更何况，滴滴在美退市，监管层并未杀一儆百，而是依然给它保留了在港股融资的机会。
希望滴滴通过这一事件，真正搞明白一件事：




滴滴们的成功，归根到底是吃了时代的红利，没有国家投资的互联网基础设施，没有大家生活水平的提升，哪里会有滴滴崛起？
因此，以损害国家与社会根本利益的方式“舞照跳，马照跑”，这是行不通的。
毕竟，就连局外人桥水资本的达利欧先生都看得非常透彻：
中国政府不会因为资本或者资本家的力量，去改变他们认为对中国人民有利的事情。

刘昆鑫

12月3日，滴滴宣布，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。此时距离滴滴6月30日在美股纽交所上市至今只有156天。谈谈你对于上市到宣布退市的看法？参与回答，有自己的独特见解，都能有打赏。（回答就有赏金，拿走100赏金，可私信）

德兴爱老婆

说的太对了[赞同]

韩勇

当年洪承畴在大清的贰臣圈子里地位也很高，很多跟TA一个德行的大明降将都是TA洪少保招抚提携的，堪称圈子里的“教父”！ 站在风口上的第一头猪，就是得瑟[酷]

空虚

照这么说，互联网大头企业都是外资控制了